SEC се подготвя за съдебни дела от поддръжници и критици на правилото за разкриване на информация за климата

Оспорване в съда беше широко очаквано, след като американският регулатор на ценни книжа наложи дългоочаквано правило относно рисковете за климата на компанията. В случая първото дело беше заведено след два часа.

Десет американски щата подадоха петиции за отмяна на правилото, обвинявайки Комисията по ценните книжа и борсите, че е превишила законовите си правомощия, докато финализира политика в сряда, която изисква от компаниите да разкрият някои данни за техните емисии и други рискове, свързани с климата.

Първият съдебен процес е малко вероятно да бъде последният, сочейки това, което вероятно ще бъде спорно бъдеще за първото официално правило на SEC, което се опитва да се справи ролята на компаниите и излагането им на опасностите от глобалното затопляне.

„Федералните агенции и по-специално SEC . . . трябва да се придържат към законовия мандат, който Конгресът им е дал, и да избягват манипулирането на частни актьори в името на прогресивната политика“, каза Патрик Мориси, главен прокурор на Западна Вирджиния, пред репортери, след като неговият щат и други, включително Алабама и Джорджия, подадоха своя случай.

Правилото за климата е сред крайъгълните камъни в дневния ред на SEC под председателството на Гари Генслър, който ръководи най-големия регулаторен удар на агенцията след глобалната финансова криза през 2008 г. То има за цел да предостави на инвеститорите по-последователни, надеждни и сравними оповестявания за климата.

Окончателното правило беше намалено от предложение, което беше много по-амбициозно, когато беше разкрито през март 2022 г. То беше критикувано от целия политически спектър , или за това, че прави твърде много или твърде малко, за да се справи с излагането на компаниите на изменението на климата. Комисарите на SEC гласуваха с 3-2 по партийна линия за приемане на мярката.

„Аз съм адвокат по ценни книжа от три десетилетия“, каза Алисън Херен Лий, бивш комисар на SEC. „Не знам за правило, при което SEC е била съдена и от двете страни. Но мисля, че това е вероятен резултат тук.“

Републиканци и бизнес групи твърдят, че регулаторът няма правомощия да издава правила, свързани с климата, което те предупреждават, че ще натовари участниците на пазара.

Тим Скот, най-добрият републиканец в банковата комисия на Сената, в изявление каза, че правилото „прави много повече за насърчаване на крайнолявата климатична програма на администрацията на Байдън, отколкото поддържа мандата на SEC“.

Търговската камара на САЩ го определи като „ново и сложно правило, което вероятно ще има значително въздействие върху бизнеса и техните инвеститори“.

Някои демократи похвалиха хода на SEC. Шерод Браун, председател на банковата комисия на Сената, го описа като „обмислен подход към разкриването на риска от климата“.

Но с премахването на някои от по-строгите изисквания за разкриване на информация, SEC разгневи някои прогресивни демократи и борци за климата .

Елизабет Уорън, сенатор демократ от Масачузетс, нарече директивата „нужният минимум“. „Дълбоко съм разочарована от решението на председателя Генслер да отслаби значително правилото в отговор на настъплението на корпоративното лобиране“, каза тя в изявление.

Дори назначените от Демократическата комисия SEC, които гласуваха за правилото в сряда, включително Gensler, каза, че трябва да се направи повече. „Днешното правило е по-добро за инвеститорите, отколкото никакво правило“, каза комисар Каролайн Креншоу. „Но докато има моя глас, той няма моята необременена подкрепа.“

Първоначално регулаторът предложи годишните отчети на публичните компании да включват данни за техните преки емисии и тези, получени от енергията, която купуват, съответно известни като емисии „обхват 1“ и „обхват 2“.

Най-противоречивото разкриване на първоначалното предложение включва така наречените емисии от обхват 3, по-широко измерване, което включва продукти, които компанията купува от трети страни, бизнес пътувания и крайна употреба на стоки, продавани от компанията.

>

Но окончателната версия на правилото изостави всяко изискване за докладване за емисии от обхват 3 и ограничи разкриването на обхват 1 и обхват 2 само до емисии, считани за „съществени“ за по-големи фирми, регистрирани в SEC.

Агенцията заяви, че е получил коментари, които пораждат опасения относно разходите за съответствие на докладването в обхват 3 и дали настоящите средства за събиране на данни могат да осигурят последователни и надеждни разкривания.

„Може да има неща, които бъдещите комисии ще поемат, но мисля това е подходящата стъпка в този момент“, каза Генслер, като се има предвид, че близо 60 процента от компаниите от индекса Russell 1000 вече предоставят информация за емисиите на парникови газове.

Въпреки това, SEC сега е изправена пред перспективата за няколко съдебни дела произтичащи от вносители на петиции с диаметрално противоположни възгледи.

Отстъпите на агенцията могат да предизвикат предизвикателства от климатичните групи. Sierra Club и Earthjustice заявиха, че обмислят предприемането на правни действия срещу SEC за това, че не са стигнали достатъчно далеч, за да защитят инвеститорите, но добавиха, че също така ще предприемат действия, за да защитят правомощията си да прилагат правилото.

Междувременно, Търговската камара на САЩ каза, че ще използва инструменти, „включително съдебни спорове, ако е необходимо, за предотвратяване на прекомерния обхват на правителството и запазване на конкурентна система на капиталовия пазар“. , но как съдилищата тълкуват тези писани закони и мисля, че това сме направили точно тук”. Говорейки за делото на щатите, заведено в сряда, говорител на SEC каза: „Комисията се заема да създава правила в съответствие с нейните органи и закони, уреждащи административния процес, и енергично ще защитава окончателните правила за разкриване на климатични рискове в съда.“

Потенциалните съдебни дела идват, когато SEC се изправя срещу про-бизнес съдии във висши съдилища. През 2022 г. Върховният съд издаде забележително решение, което ограничи правомощията на Агенцията за опазване на околната среда да регулира емисиите на парникови газове, давайки победа на щата Западна Вирджиния, който сега е насочен към SEC. „Някои от уроците, които научихме от случая [EPA] . . . са много подходящи тук“, каза Мориси.

Правилото за климата добавя към разширяващия се глобален регулаторен режим за корпоративно докладване на климата. В Европа Директивата за отчитане на корпоративната устойчивост изисква големите компании да подготвят екологична, социална и управленска информация, като прилагат по-строги оповестявания за климата от SEC.

В САЩ, Калифорния миналата година прие свои собствени изисквания за оповестяване на климата за компании, които включват емисии от обхват 3.

Калифорния „пое малко от удара на правилото на SEC“, каза Ерик Мон, вицепрезидент по устойчивостта в Schneider Electric, добавяйки, че повечето северноамерикански компании ще трябва да се съобразят с директивата на държавата. „Ако е имало изненада през последните 12 месеца, [това е] може би Калифорния се движи толкова бързо и изпреварва SEC.“

При целия шум, някои твърдят, че отблъскването е неизбежно за правило, което генерира 24 000 обществени коментара и бележи първата директива на SEC, специално насочена към разкриването на информация за климата.

„Без значение къде се случи това, щяхте да имате много нещастни хора“, каза Майкъл Литенберг, партньор в Ropes & Грей. „Спорът . . . това, което се случва през последните две години, нямаше да свърши, когато получихме последното правило. [Това] ще продължи и може би дори ще се нажежи сега, когато има нещо конкретно, по което хората да стрелят.“

Последвайте ни в